中升控股销售额和净利润下降，但核心业务利润继续下降。

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汽车制造商之间的“放权”竞争正在阻碍丰田和雷克萨斯在中国最大的经销商中升集团控股有限公司（中升控股00881.HK）的发展。作为这家立志成为中国豪华汽车服务品牌的汽车经销店的主要收入来源的新车销售收入自2023年以来一直在下滑。根据公司近期发布的中报，中升控股今年上半年实现营业利润773.22亿元，较上年下降6.19%。去年同期。归属于母公司所有者的净利润10.11亿元，同比下降35.97%。据中森控股统计，今年上半年国内乘用车总销量达1072万辆，同比增长7.9%。r 去年同期。但汽车消费品零售总额同比增速相差无几，与销售增速并不相同。加之车企之间“内卷化”竞争，在居民消费信心依然疲软的情况下，乘用车平均交易价格持续下滑，上下游产业链利润持续受到制约。中盛控股是国内汽车经销商集团之一，专注于经营中高端品牌，包括奔驰、雷克萨斯、奥迪、保时捷、路虎、丰田、日产、大众、克莱斯勒、本田等品牌。 2022年以来，中升控股净利润不断下滑。 2024年，中升控股实现营业利润1681.24亿元，比上年下降6.23%。归属于母公司所有者的净利润公司净利润32.12亿元，同比下降35.99%。今年上半年，中升控股利润持续下滑。该公司解释称，业绩不佳的主要原因是本财年新车销量下降、新车和二手车平均售价下降以及保养包交易量下降。今年上半年，中升控股新车销量约为22.9万辆，较去年同期减少约4000辆（下降1.7%）。 AITO品牌首次贡献该业务，同期贡献新车销量11,000辆，部分抵消了其他品牌销量的下滑。新车销售期内营业利润5793.1万元，同比下降4.7%。中森控股表示，2024年起，行业新车销售业务将持续面临严重挑战ges。由于新车毛利率陷入负值，且购置成本与零售交易价格之间的差距持续拉大，经销商经营现金流仍面临压力。过去18个月，中盛控股自行车的平均可比交易价格持续下降。 2025年上半年成交均价较2023年全年成交均价下降约3.3万元，降幅为12.5%。为此，整车厂加大了额外补贴力度。 2025年上半年，平均每辆车额外补贴约1.9万元，额外补贴率达到7.0%。这减轻了新车经销商毛利率的压力，并对现金流发挥了尤为重要的作用。然而，要从根本上扭转新车毛利率为负的局面，整车厂需要推出更具针对性和竞争力的新产品。以满足中国市场的需求，同时重新平衡和巩固现有的销售网络，以满足长期可持续的需求。报告期内，公司二手车业务呈现“量增量减”的特点。今年上半年，该公司二手车销量总计约11.1万辆，同比增长9.6%，但销售额下降27%至60.2亿元。单车收入同比下降33.4%，单车整体利润降至3000元以下。为应对行业挑战，中升控股正在加快转型步伐。公司正在全力打造高端汽车服务品牌，持续强化在当地市场的业务密度和品牌集中度。中升控股认为，中国汽车市场已从新车（增量）市场转变为汽车保有量（存量）市场，每年新车销量有所增长。其中近 80% 是替代客户。随着新能源汽车的快速发展，几家主机厂试图以牺牲利润为代价来获取市场份额。我来了。虽然传统燃油车和新能源车的动力系统存在技术差异，但车主所要求的售后服务类型并没有太大区别。基于客户群（财产）的售后服务是公司的主要收入来源。据测算，中升控股瞄准的32个核心城市共有约2010万豪华车拥有者，其中14.6%目前由中升控股服务。截至2025年6月末，中森控股拥有454万活跃客户，较去年同期增长15.2%，较2024年底增长8.3%。财报显示，今年上半年，中森控股营业利润eng控股“售后服务”部门为114.45亿元，较去年同期有所增长。 4.4%。它是公司四大主要经营板块中唯一实现收入正增长的板块。今年上半年，中盛控股完成了历史上最大规模的网络优化，旨在以最少的资本支出和投资实现企业规模增长，从而优化运营效率。自2024年11月以来，超过20%的门店参与了调整。公司同期关闭了37家经销商，新增57家授权经销商和20家维修服务中心。新增经销商中有48家为豪华品牌，其中AITO 36家、HIMA 1家、奔驰1家、雷克萨斯3家、奥迪1家、沃尔沃6家。截至2025年6月，中森控股在全国经营着439家经销店。丰田和梅赛德斯-奔驰仍然是该公司的两个主要 OEM 合作伙伴。同时，中升控股是国内较大的丰田和雷克萨斯在中国的最大经销商，分别拥有107家和58家门店。有奔驰专卖店108家，居全国第二位。中升控股在中报中表达了对市场未来的信心。该公司相信，随着政府加强对过度竞争的监管并整合经销商网络，价格和毛利率将会恢复。与该公司合作的主要原始设备制造商正在进入其产品周期的新阶段。丰田众多领先品牌在2025年上半年将依靠新的、更具竞争力的产品，无论是销量还是价格，我们都取得了一定的成绩。 （实习生马金戈对本文也有贡献）